公司正式成立于2005年,是国内唯一专业专门从事仪器激光焊的设备制造商,研发生产销售具备世界一流水平的仪器激光焊接机,是国内生产激光焊接机的第一品牌。公司的主营业务为专门从事激光焊系统的研发、生产和销售以及嵌入式应用软件的研发与销售,主营包含中动力电池行业占到比53.06%。
公司2015年10月14日新三板上海证券交易所,2016年2月16日改以做到市交易,公司做市商有9家。公司2015年营业收入2.66亿元,净利润5063.22万元。 新能源汽车蓬勃发展,爆炸激光焊市场需求。
2015年我国新能源汽车呈现出爆发式快速增长,产量37.9万辆,同比快速增长3.5倍,预计到2020年前新能源汽车产量将不会维持约40%的年填充增长速度。新能源汽车爆发式快速增长造就动力电池市场需求,其中2015年全年车载动力电池出货量为15.9GWH,销售收入为370.6亿元,同比快速增长356.7%,占到比中国锂电池总产量超过44%,多达手机沦为中国仅次于锂电池市场需求终端。2015年度动力锂电池追加投资已突破千亿。
据中国产业信息网测算,未来3年动力电池总需求CAGR为39.7%。激光焊是整个动力电池产业中必不可缺的环节,适当地推展激光焊行业的持续较慢发展。
耕耘激光焊领域,长时间的工艺累积,构筑扎实壁垒。 动力电池的激光焊部位多,有耐压和漏液测试拒绝,材料多数为铝材,因此焊可玩性大,对焊工艺的拒绝更高。高效仪器的激光焊可以大大提高汽车动力电池的安全性、可靠性和使用寿命。
联赢激光经过长年的工艺累积,享有能量负反馈技术,其他厂家无法短时间打破,也进而提高了新的转入者转入这个行业的门槛。由于公司产品具备低客户粘性、个性化自定义等特点,因而公司多年与客户之间创建起的相互尊重关系沦为联赢激光不可忽视的品牌汇聚优势。
取得IPG、通快接纳,获取光纤激光器的装配模块的企业。 用作材料加工的光纤激光器近年来相比于液体激光器高速快速增长,其中光纤激光器2015年的年增长率高达22%之多。
而2015年光纤激光器的总市场销售收入年增长率也超过了16%,远高于液体激光器的销售增长幅度。由于我国光纤激光器的技术发展容许,国内暂不光纤激光器生产能力,联赢激光由于和IPG、通快等国际激光巨头在液体激光器领域维持多年的合作关系,公司的光纤装配技术取得了IPG、通快的接纳,并为公司获取光纤激光器的装配模块。公司增大对光纤激光器的产学研投放,提升光纤激光器的技术。
拓宽行业应用领域,提升海外市场份额。 公司减缓扩展激光焊在汽车生产、手机零部件、医疗设备和航空航天等行业的应用于。
1)在汽车生产方面,由于汽车整车焊必须4000w的激光器才可以做,联赢激光本身已不具备了生产大功率激光器的能力,只需减缓与汽车厂商的合作步伐。2)在手机零部件方面,公司强化与华为、LG等公司的合作,希望不断扩大仪器部件焊的市场份额。3)在医疗设备领域,公司主打牙科医疗设备生产和牙齿焊,使用激光焊技术可以极大地提高牙齿和人体的契合度,降低企业返工亲率。
4)在航空航天方面,我们指出公司未来将会逃跑我国航空航天事业发展的红利期,利用自身生产高功率激光器的技术希望扩展航空航天零部件焊业务。公司目前出口比例占到总销售收入的10%,未来公司依赖于中国激光市场的快速增长,将不会持续扩展海外市场的业务比例。 盈利预测:预计2016-2018年公司的营业收入分别为437.58、589.83和777.49百万元;增长速度分别为64.79%、34.79%、31.82%;归属于母公司净利润分别为87.82、122.18和150.87百万元,增长速度分别为70.01%、39.12%和23.48%。
我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.68元、0.94元、1.16元,考虑到公司大力涉入汽车生产、手机零部件、医疗设备等行业应用于,我们给与公司2016年PE25倍估值,对应目标价17元,首次覆盖面积给与增持评级。 风险提醒:人员萎缩风险、技术研发风险、生产场地的风险、存货余额较高的风险。
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